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云啟資本:技術驅動創新的精品基金

來源:融中財經   作者:融中財經   時間:2019-10-14 17:10  字號選擇:

云啟資本的投資風格和理念是聚焦技術,相信技術驅動創新,系統布局,深扎行業,守正用奇,把握周期。在挑選項目上,黃榆鑌坦言最看重的是要有市場前景,如果也能在投資組合生態里產生合作機會,就是最好的選擇。

 云啟資本是一家專注于云計算及大數據、智能硬件、人工智能、機器人、金融科技和企業間交易服務(B2B)的早、中期投資的創投基金,總部位于上海。團隊成員分別來自 IDG,GGV,Google,微軟亞研院,BDA,施耐德,百度等公司 ,具有豐富的投資和互聯網等行業經驗。

 

“老兵新基金”的精品VC


云啟是典型的“老兵新基金”。


2014年,創業潮起,新基金頻出,那一年里投資人“單飛”的故事特別的多,投資老將、原GGV合伙人黃榆鑌找到了當時已相熟十年的IDG合伙人毛丞宇,共同成立了云啟資本。


在談到創立云啟的初衷,毛丞宇曾這樣表示,“我看過不計其數的創業團隊,自己也想成為一個創業者,在實踐中去體驗創業者所面臨的各方面難題,并且希望能夠陪伴更多的年輕創業者,希望能創造一個平臺,幫助創業者實現夢想。


就這樣,放棄了唾手可得的元老身份,帶著十余年來的積累下的專業經驗,兩位創投領域的老兵自己也體驗了一回創業者的感覺。伴隨著云啟資本的成立,他們也從單純的投資人轉變為創業者+投資人的角色。


從大基金里出來之后,重新創業有何體會?黃榆鑌曾笑稱,以前兩三千萬的支票一下子就能寫,感覺很好;后勤、法務等等也都有人負責,過得比較舒服,而現在團隊規模小了很多,可能“馬桶塞了都要自己去解決”。


不過精品小基金也有自身獨特的優勢,那就是項目決策會更為迅速,更加貼近市場。


“過去那種GP坐在辦公室里,等著一堆小朋友出去談項目然后回來給你匯報、再做決策的日子已經過去了,現在都要合伙人自己跑在前線,那么既然都要跑的話,那可能大基金和小基金的區別也不大”,黃榆鑌評價道。


秉承著這一理念,云啟資本在成立之初就以精確命中全國最大全產業鏈鋼鐵企業找鋼網聲名鵲起,此后又一舉投資了油氣交易平臺找油網、工業品分銷平臺工品匯、醫療器械出海S2B2C平臺聯醫醫療等平臺,成為投資產業互聯網的一塊名牌。


“云啟看的領域比較偏技術和ToB,所以云啟團隊要求有相關行業或者創業經驗才能看的扎實和深入”,黃榆鑌表示,所以云啟的團隊背景里有Google,MSRA,富士康等等,“同時,整個團隊的管理風格比較扁平化,我們努力營造一個團隊作戰,高效溝通,充分溝通,公平溝通的健康工作環境,希望帶著團隊打造一個“精品型”的基金。”


低調布局,產業互聯網的先行者

 

今天的To B賽道早已是人人關注的“新晉網紅”,然而在云啟剛剛成立的2014年,那時的中國互聯網還是各種O2O們的天下,移動互聯的紅利之下,聚焦C端的“模式創新”風頭正勁,大家玩的都是流量,很少有機構會選擇押注企業服務領域。所謂眾人皆醉我獨醒,云啟資本自成立伊始就將目光聚焦于“To B+技術”方向,在企業服務領域深耕布局,通過賦能傳統行業進行轉型升級提升效率,并構建出了上下游聯動的生態圈。


“我們每半年要做商業梳理,會挑選出一些大的賽道,然后再去挑細分領域里面有特色的企業”,云啟資本董事總經理陳昱表示,“比如自動駕駛就是一個萬億級的市場,存在顛覆式的機會;再比如ToB領域的數據庫,同樣是一個巨大的機會,因為它是計算機軟件系統里面最基礎的組成部分,大家對于性能和容量的追求也都是無止境的,這些都是云啟看好的大賽道。”


“大賽道選好以后,我們會對賽道里的細分領域進行分析,按圖索驥去尋找標的”,陳昱說到道,“比如在非關系型數據庫中,我們認為圖數據庫是一個當時被低估,但是有很大應用前景的領域。圖數據庫在社交推薦、金融反欺詐、知識圖譜等需要尋找事物之間隱含聯系的應用上比傳統的關系型數據庫更加高效,因此我們在這方面做了深入布局。而在關系型數據庫中,我們會更看好偏交易的場景和分析型場景”


事實上,抓住技術創新在普適商業場景中發揮實際價值,正是云啟資本非常看重的投資邏輯。在數據庫領域這條賽道上,云啟資本先后投出了國內、硅谷的PingCAP、TigerGraph等數家優秀企業,也收獲了豐厚的回報。


產業互聯網是另一個云啟在早期就開始聚焦的主戰場,云啟資本從2014年成立開始,就密切跟進各類toB公司,深扎產業互聯網。


在B2B領域,云啟資本已經布局了找鋼網、找油網、百布、工品匯等細分領域的優質企業。毛丞宇認為,中國很多傳統行業相對來說不受BAT的影響,做B2B可能存在著一些行業性平臺的機會。


“布局產業互聯網首先就是行業的劃分。行業是不是足夠大,因為B2B做流通,要考慮流通環節的毛利怎么樣。從行業的特性來說,要了解什么樣的行業特性更適合做B2B。你當然希望你是在中間的,上下游比較分散。就像鋼鐵,雖然上游也還算比較集中,但是畢竟在中國有八十幾家民營的鋼鐵廠,這些鋼鐵特別是螺紋鋼等建筑用鋼,供到下游的建筑工地,有很多的房產企業,采購相對來說就很分散化,那你就有切入進去,成為行業平臺的機會。


“然后就是分析傳統貿易商、經銷商在行業中的價值和作用。流通環節里大概有多少層級,分別的毛利是多少,他的作用是怎么樣,他提供了賬期,他是不是提供物流,二級貿易商他在里面主要是集貨,集單,把小的單子拼成大的單子還怎么樣,提供了哪些有價值的服務,這些全都要分析清楚。”


 “還有就是看產品,產品相對來說越是標準品的品類,相對就越是好做一點,那非標品的話做起來相對就會比較難做得多。對于切入方式,不同的特點用不同的方式切入。比如找鋼網、找油網這些大宗商品類,是以撮合聚集上下游資源,再切入自營。”

 

技術驅動,押注“智能+互聯網”


云啟資本的投資風格和理念是聚焦技術,相信技術驅動創新,系統布局,深扎行業,守正用奇,把握周期。在挑選項目上,黃榆鑌坦言最看重的是要有市場前景,如果也能在投資組合生態里產生合作機會,就是最好的選擇。


具體來看有三點:第一,要判斷一個行業在未來10 年內是否會迎來高速成長期或是爆發期。如果這個判斷是正面的,就可以在這個行業中尋找投資機會。第二,需要判斷一個創業公司是否在市場中有“贏” 的能力,它是否擁有核心技術,能夠在一定時間里形成競爭壁壘;第三,需要觀察并考量創業團隊是否擁有高效的執行力,團隊能力和想做的是否匹配。不追求華麗的團隊背景,只要技術扎實,團隊穩定。


軟件方面,云啟主要聚焦在人工智能和數據庫方向;而在硬件方面,黃榆鑌重點看好感應器、物聯網、無線算力、5G、IoT、機器人、自動駕駛等幾大細分領域。


“過去15年到20年是互聯網發展階段,互聯網起來了,就有很多數據,有人工智能,因此現在是智能時代。智能加上互聯網就是我們想投的方向”,黃榆鑌表示。


“好的項目大概率是不需要投資人花非常多精力去幫助的”,黃榆鑌曾以瑞聲科技(AAC)作為例子,他很早就注意到了這家公司。瑞聲科技擁有很強的盈利能力,主要負責生產各類型智能手機的傳感器,涵蓋聲學器件、光學器件和微機電系統傳感器。


2004年,黃榆鑌在 GGV 紀源資本主導了對瑞聲科技的投資。2005年,瑞聲科技在香港掛牌上市,現在市值已經突破千億。創始人潘政民先生成為了云啟的LP 和投資顧問,AAC和云啟也在硬件投資領域進行了深度合作。同時也一起合作了國內首家機器人孵化器ACT Lab,專門孵化機器人,AI 方面的初創公司。


黃榆鑌的另一個項目Heptagon,曾經在發展的過程中遭遇公司資產重組,但是在部隊待過的他有一種信念就是“不拋棄不放棄”,所以黃榆鑌持續給他們提供了幫助,包括拉后續融資,幫助重組核心層成員,后來項目成功被收購,這個項目的回報也超10億美金。黃榆鑌非常專注技術投資,未來5 到10年里,他比較看好“智能+動能”結合的下一代機器人以及形成技術投資生態。


2019年5月24日,新石器常州智造工廠下線啟動儀式在常州武進高新區舉行,這座擁有全球首條L4級無人駕駛智造生產線的大型工廠,預計年產能在3萬輛以上。新石器從2015年底開始研發L4級短途商用無人車,至今已發布兩款無人車產品,配備車規級底盤和換電系統、車聯網AI平臺和模塊化智能貨廂,而它背后的投資人正是云啟資本。


從某種程度上說,國內短途物流的市場規模比很多人想象的要大,甚至超過Robo-Truck的市場。如果把國內物流分為500公里干線物流、50公里市區物流和5公里末端物流,那么前二者分別由600多萬輛重型卡車、1500多萬輛中型卡車和廂式貨車作為主要運輸工具,而最后5公里是以4000多萬輛微型面包車和電動三輪車為主要工具。其中人力成本在干線物流中只占25%-30%,但占了末端物流的90%以上,而一旦高昂的人力成本通過自動駕駛技術得以降低,將會有巨大的商業價值,這也是云啟布局無人貨車的邏輯所在。對此陳昱曾表示,新石器的優勢在于“具備車規級底盤制造工藝、多年物流運輸經驗、自動駕駛及相關技術研發能力,又選擇了市場廣闊、自動駕駛技術落地較好的小型商用車物流場景”。


事實上,新石器也只是云啟家族在AI生態諸多布局中的一環。在自動駕駛方面,云啟認為有三個大的落地場景,分別是乘用車、干線物流和末梢物流,分別布局了新石器和擎朗智能等科技公司,此外,自動駕駛也離開不了激光雷達、線控等技術的支撐,“因此我們也會與自動駕駛場景公司一起考察評估上游技術項目。隨著上游技術供應商成為生態鏈的一部分,下游場景公司產業便有了客戶與資源,這種情況下,才能快速實現共贏”,陳昱坦言。


“人工智能本質上還是個2B的生意,也勢必需要很扎實地去做業務”,黃榆鑌對此也表示,“所以我們不投那種創始人背景非常華麗的科學家,我們投的項目基本上都是比較扎實在做業務的。


關鍵詞:云啟資本 VC 產業互聯網 
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